Коэффициент текущей ликвидности (L4)

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L8)- рассчитывается на период, равный 6 месяцев. Если коэффициент принимает значение меньше нормативного, то это свидетельствует, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Нормативное значение коэффициента ≥1.

3. Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности (L9)– рассчитывается на период, равный 3 месяцам. Если коэффициент принимает значение меньше нормативного, то это свидетельствует, что у организации в ближайшее время существует реальная возможность утратить платежеспособность. Нормативное значение коэффициента ≥1.

Таблица 17 - Оценка структуры баланса

Оценка структуры баланса
Показатель Обозначение Норма Т2 Т3 Формула
Коэффициент восстановления платежеспособности L8 >1 0,510 0,519 L8=(L4кг+6/t*∆L4)/2
Коэффициент утраты платежеспособности L9 >1 0,506 0,519 L9=(L4кг+3/t*∆L4)/2

Анализ коэффициента восстановления платежеспособности показал, что на конец периода предприятие не в состоянии в течение ближайших 6 месяцев восстановить свою платежеспособность. На конец года значение коэффициента было 0,0,519, что ≤1. Анализ коэффициента утраты платежеспособности показал, что у предприятия значение коэффициента значительно ниже нормы. И на конец анализируемого периода наблюдается низкое значение коэффициента – 0,519. Предприятие на конец года не может сохранить свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца.


Диагностика банкротства

А. Двухфакторная модель

В оценке вероятности банкротства используется двухфакторная модель. Для нее выбираются два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства предприятия.

На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

Z = -0,3877 – 1,0736 × L4 + 0,0579 × ЗК/П,

Таблица 18 – Двухфакторная модель

Показатель Обозначение Формула Т1 Т2 Т3
Коэффицент текущей ликвидности X1 Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,0579 * (ЗК/П) 0,97 1,00 1,03
Заемный капитал/Пассивы X2 0,63 0,56 0,76
Z -1,40 -1,43 -1,45



Таблица 19 – Шкала вероятности банкротства

Z > 0,3 вероятность банкротства велика
-0,3 < Z< 0,3 вероятность банкротства средняя
Z < -0,3 вероятность банкротства мала
Z = 0 вероятность банкротства равна 0,5

Согласно двухфакторной модели у предприятия на начало периода вероятность банкротства мал, на конец периода - мала.

Б. Пятифакторная модель

В модели Альтмана применяется метод множественного дискриминантного анализа:

Z = 1,2×X1+ 1,4×X2 + 3,3×X3 + 0,6×X4 + X5 (43)

где Х1 – отношение оборотного капитала к сумме активов корпорации (СОС/ВБ = (с.290 – с.690)/с.300).

Х2 – отношение нераспределенного дохода к сумме активов (ЧП/ВБ = ф.2 с.190/ с.300). Отражает уровень финансового рычага компании.

Х3 – отношение операционных доходов к сумме активов (Ппр/ВБ = ф.2 с.050/с.300), отражает эффективность операционной деятельности компании.

Х4 – отношение рыночной стоимости акций корпорации к общей сумме активов (Рын. ст. СК/(КП+ДП) = Цена акц. капитала/(с.590+с.690))

Х5 – отношение суммы продаж к сумме активов (Вр/ВБ = ф.2 с.010/с.300). Характеризует рентабельность активов предприятия.

Степень близости предприятия к банкротству определяется по шкале в таблице 20.



Таблица 20 – Пятифакторная модель Альтмана

Показатель Обозначение Формула Т1 Т2 Т3 Формула (новые коды)
Оборотный капитал к сумме активов предприятия X1 Z = 0,717*Х1 + 0,847*Х2 + 3,107*Х3 + 0,42*Х4 + 0,995*Х5 -0,03 -0,01 0,00 (1200-1500)/ 1700
Нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия X2 0,54 0,47 0,49 2400/1700
Прибыль до налогообложения к общей стоимости активов X3 0,62 0,55 0,60 2200/1700
Балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал X4 0,03 0,03 0,03
Объем продаж к общей величине активов предприятия X5 1,65 1,46 1,60 2110/1700
Z 4,03 3,55 3,89

Таблица 21 – Шкала вероятности банкротства

Значение Z Вероятность банкротства
Z < 1,23 предприятие признается банкротом
Z от 1,23 до 2,89 ситуация неопределенна
Z более 2,9 значение присуще стабильным и финансово устойчивым компаниям

Согласно пятифакторной модели у предприятия на начало периода вероятность банкротства низкая, на конец периода - низкая.


[1] http://www.nrap.ru/pub90_80_1_1579.html

[2] http://pfo.spr.ru/map/penza-i-gorodskoy-okrug-penza/tipografii/


6090311697256835.html
6090349018127480.html
    PR.RU™